Напольнов А.В. Структурирование первичных публичных размещений акций. 2011

Напольнов А.В. Структурирование первичных публичных размещений акций российских компаний. 2011

Автореферат диссертации
Полный текст БЕСПЛАТНО

На главную страницу библиотеки

Вернуться в Каталог старых диссертаций по финансам

Перейти в Каталог новых диссертаций по финансам (с 2020 года)

Аннотация автореферата диссертации "Напольнов А.В. Структурирование первичных публичных размещений акций российских компаний. 2011"

Развитие российской экономики определяет потребность компаний в инвестиционных ресурсах и формирует спрос на услуги финансовых посредников. Среди таких услуг – первичное публичное размещение акций (далее IPO – Initial Public Offering – или первичное размещение).

В условиях усиления глобальной конкуренции за капитал вопрос сравнительной доходности размещаемых акций имеет большое значение. Российские размещения исторически показывали меньшую доходность в сравнении с размещениями зарубежных компаний как развитых, так и развивающихся рынков, что негативно сказывается на восприятии иностранными инвесторами российского рынка IPO и потенциальных эмитентов из России. Это определяет необходимость исследования фундаментальных факторов, оказывающих влияние на ценообразование при первичных публичных размещениях акций российских компаний.

Цель исследования состоит в разработке комплекса теоретико-методических положений и практических рекомендаций по проведению первичных публичных размещений акций.

Научная новизна исследования заключается в обосновании предпосылок и формировании оптимальной структуры первичных публичных размещений.

Внесены дополнения в понятийный аппарат финансового рынка: уточнены определения «первичного публичного размещения», «рынка первичных публичных размещений», которые в контексте работы в большей степени раскрывают экономическую сущность явлений; раскрыто содержание понятия «структурирование первичного публичного размещения».

Определены основные особенности развития мирового рынка IPO в 2005-2010 гг. и первой половине 2011 г., оказавшие влияние на структурирование первичных публичных размещений; сформирован и обоснован прогноз относительно перспектив развития рынка первичных публичных размещений при условии стабилизации экономической ситуации в американской и европейской экономиках; обоснованы основные прогнозируемые тенденции – увеличение доли компаний малой и средней капитализации, увеличение рисков рынка IPO, стабилизация доли размещений компаний из развивающихся стран, усиление роли национальных бирж и увеличение внимания инвесторов к бизнесу эмитентов при принятии решения об инвестировании.

Выделены этапы развития российского рынка IPO на основе особенностей структурирования первичных публичных размещений; обоснованы основные тенденции развития рынка в период до 2020 г. – рост активности эмитентов при условии стабилизации ситуации на мировом рынке IPO, диверсификация отраслевой принадлежности эмитентов, уменьшение среднего размера IPO, увеличение участия розничных инвесторов, рост доли национальных бирж в общем объеме привлекаемых средств.

Выявлено, что причины низкого значения первоначальной доходности российских IPO в сравнении с аналогичным показателем на зарубежных рынках связаны с особенностями взаимодействия эмитентов и инвестиционных банков на российском рынке, высокой конкуренцией на рынке инвестиционных услуг и высокой ролью акционеров в процессах размещений.

Определены стратегические направления структурирования первичных публичных размещений, к которым относятся выбор рынка размещения, ценных бумаг, механизмов и каналов продаж; по каждому из направлений структурирования разработаны рекомендации, соблюдение которых должно способствовать улучшению результатов размещений.

Теоретическая значимость работы заключается в уточнении и дополнении понятийного аппарата, характеризующего первичные публичные размещения, что важно для корректного определения направлений повышения эффективности размещений. Выводы исследования по структурированию размещений и проблеме первоначальной доходности расширяют теоретические представления о подготовке первичных публичных размещений и предлагают новые подходы к решению проблемы повышения эффективности привлечения капитала российскими эмитентами на финансовых рынках.


Скачать полный текст автореферата диссертации Напольнов А.В. Структурирование первичных публичных размещений акций российских компаний. 2011 - файл pdf, 26 с.

Вернуться в Каталог старых диссертаций по финансам

Перейти в Каталог новых диссертаций по финансам (с 2020 года)

Посмотрите также:

Библиотека по экономике и праву

Библиотека по экономике и праву содержит 4 раздела:

1. Учебники

2. Готовые дипломы

3. Диссертации

4. Материалы для самообразования менеджеров и преподавателй, для студенческих работ

Алфавитные каталоги:
Учебники по авторам
Учебники по названиям
Диссертации по авторам
Комментарии к законам
Шпаргалки для студентов

Рерайтинг и копирайтинг

Создание и переработка текстов
Любые работы, в том числе дипломные и курсовые

Проверка по antiplagiat.ru


МЕНЕДЖЕР! Развивай профессиональные навыки.
СТУДЕНТ! Пиши оригинальные рефераты и курсовые работы.
ПРЕПОДАВАТЕЛЬ! "Украшай" лекции актуальными примерами и фактами.

УНИКАЛЬНЫЕ СБОРНИКИ ИНФОРМАЦИИ

БЕСПЛАТНО

***

О нашем проекте


Мы работаем для вас бесплатно.
Будем благодарны за помощь в пополнении библиотеки
(с карты или Я-кошелька, любую сумму)

СПАСИБО
от читателей библиотеки

Администратор сайта ждет критику и пожелания do-site@yandex.ru


На главную страницу библиотеки

Вернуться в Каталог старых диссертаций по финансам

Перейти в Каталог новых диссертаций по финансам (с 2020 года)

Состав фондов электронной библиотеки