Теплова Т.В. Управление инвестиционной деятельностью компании на основе стоимостного анализа. 2006

Теплова Т.В. Управление инвестиционной деятельностью компании на основе стоимостного анализа. 2006

Автолреферат докторской диссертации
Полный текст БЕСПЛАТНО

На главную страницу библиотеки

Вернуться в Каталог старых диссертаций по инвестициям и инновациям до 2019 года

Перейти в Каталог НОВЫХ диссертаций по инвестициям и инновациям с 2020 года

Аннотация автореферата диссертации "Теплова Т.В. Управление инвестиционной деятельностью компании на основе стоимостного анализа. 2006"

Уровень инвестиционной активности компаний и выбираемые направления инвестирования рассматриваются как наиболее точные индикаторы качества экономического роста и потенциала социального прогресса.

Цель диссертационного исследования – обобщение, систематизация и решение проблем управления в процессах планирования, финансового контроля и мотивации инвестиционной деятельности компании.

Позиции научной новизны:

Сформулирована концепция стоимостной финансовой модели анализа компании, ее методологические принципы и теоретические основы. Эта концепция более соответствует целям управления компаниями и инвестициями в современной рыночной среде, чем традиционно используемая бухгалтерская (учетная) финансовая модель.

Сформулированы методологические принципы и теоретические основы создающей стоимость системы управления инвестиционной деятельностью компании (VBI2), сформулированы основные положения, обеспечивающие переход к системе VBI («триада VBI») и ее высшей форме - SVGI3, обеспечивающей устойчивое наращение стоимости.

Выделены шесть видов инвестиционной политики компаний на российском рынке, систематизированы основные ошибки управления инвестиционной деятельностью, разработаны методические основы процесса совершенствования управления инвестиционной деятельностью (в области планирования и контроля – через матричную финансовую структуру с выделением ГЦФО и ЦФО4 «Инвестиции» и инициацией инвестиционных предложений, увязанных со стратегией компании по принципу «сверху вниз», создание инвестиционного банка отложенных проектов, участие независимых членов совета директоров в качестве экспертов и консультантов, итерационный процесс формирования инвестиционной программы, в области мотивации – через расширение бонусной части денежного вознаграждения, которая увязывается с показателями прироста стоимости). Разработаны методические рекомендации по созданию положений, регламентов, форм, обеспечивающих решение проблем планирования, бюджетирования, контроля, экономического мониторинга, денежного вознаграждения в системе управления инвестициями VBI.

Осуществлено обобщение и систематизация внешних (рыночных) и внутренних факторов, определяющих инвестиционную активность компаний, проведено ранжирование факторов для крупных российских компаний, выявлены причины отхода от инвестиционной программы и бюджета, которые максимизируют стоимость компании.

Уточнено понятие финансового бенчмаркинга5 и предложены показатели диагностирования выгод финансовых решений с учетом особенностей налогового законодательства РФ и большой доли операционных обязательств (кредиторской задолженности).

Обоснована целесообразность проведения экономического мониторинга и мотивации менеджеров проекта на эксплуатационной фазе реализации по стоимостному показателю EVA (экономической добавленной стоимости6). Разработаны рекомендации по введению корректировок стандартных отчетных финансовых форм, обусловленные как особенностями реализации инвестиционных проектов в компании (капиталоемкие проекты, или, наоборот, проекты без значимых вложений в материальные активы, проекты разработки месторождений), так и спецификой развития российского рынка (наличием специфических выгод отдельных собственников, получаемых при использовании трансфертных цен).

Разработаны требования к системе вознаграждения групп стейкхолдеров (включая членов совета директоров) компании с высокой инвестиционной активностью, сформулированы методические основы построения системы вознаграждения, увязывающей текущее и долгосрочное вознаграждение с результатами инвестиционной деятельности (банк бонусов).

Осуществлено обобщение и систематизация моделей и методов оценки доходности ценных бумаг на развивающихся рынках, формирования безрисковой ставки и рыночной доходности глобального рынка, развит методический аппарат затрат на капитал для компаний российского рынка, проведено тестирование модифицированной САРМ7-модели для российских компаний и даны рекомендации по ее использованию для российских компаний.

Выявлена положительная рыночная реакция на инновационные инвестиции (как НИОКР-затраты) и сделаны выводы о возможности подачи сигналов рыночным инвесторам через инвестиционный выбор компании (инновационные направления инвестирования), разработаны методические основы встраивания инновационного капитала в основной капитал компании через капитализацию НИОКР-затрат.

Сформулированы методические основы оценки синергетических эффектов по инвестиционным проектам компании (эффекты финансовых решений и управленческой гибкости), обоснована необходимость учета в разработке инвестиционной и финансовой политике интегрированного влияния интеллектуального и финансового капитала, развит метод корректировки отбора проектов с учетом наличия опциона выжидания (отсрочки инвестиций) и опциона переключения через матрицу управленческой гибкости.

Сформулированы методические основы оценки по-факторного создания стоимости проектом (программой) через интегрированный метод EVA-АВС8.

Разработаны требования, процедуры и формы формирования планового и фактического инвестиционного бюджета, предложена форма финансового контроля (инвестиционный баланс) для оперативного контроля за соответствием инвестиционных потребностей и финансовых источников их покрытия.

Практическая значимость диссертации состоит в возможности применения ее выводов и рекомендаций при разработке процедур перехода к современным методам управления инвестиционным процессом в российских компаниях.


Скачать полный текст автореферата диссертации Теплова Т.В. Управление инвестиционной деятельностью компании на основе стоимостного анализа. 2006 - файл pdf, 56 с.

Вернуться в Каталог СТАРЫХ диссертаций по инвестициям

Перейти в Каталог НОВЫХ диссертаций по инвестициям

Посмотрите также:

Библиотека по экономике и праву

Библиотека по экономике и праву содержит 4 раздела:

1. Учебники

2. Готовые дипломы

3. Диссертации

4. Сборники для самообразования менеджеров и преподавателей, для студенческих работ

Алфавитные каталоги:
Учебники по авторам
Учебники по названиям
Диссертации по авторам
Комментарии к законам
Шпаргалки для студентов

Рерайтинг и копирайтинг

Создание и переработка текстов
Любые работы, в том числе дипломные и курсовые

Проверка по antiplagiat.ru


МЕНЕДЖЕР! Развивай профессиональные навыки.
СТУДЕНТ! Пиши оригинальные рефераты и курсовые работы.
ПРЕПОДАВАТЕЛЬ! "Украшай" лекции актуальными примерами и фактами.

УНИКАЛЬНЫЕ СБОРНИКИ ИНФОРМАЦИИ
БЕСПЛАТНО:

***

О нашем проекте


Мы работаем для вас бесплатно.
Будем благодарны за помощь в пополнении библиотеки
(с карты или Я-кошелька, любую сумму)

СПАСИБО
от читателей библиотеки

Администратор сайта с ждет критику и пожелания do-site@yandex.ru


На главную страницу библиотеки

Вернуться в Каталог старых диссертаций по инвестициям и инновациям до 2019 года

Перейти в Каталог НОВЫХ диссертаций по инвестициям и инновациям с 2020 года

Состав фондов электронной библиотеки