Левченко А.В. Суверенные инвестиционные фонды: организация и роль на финансовом рынке. 2012

Левченко А.В. Суверенные инвестиционные фонды: организация и роль на финансовом рынке. 2012

Автореферат диссертации
Полный текст БЕСПЛАТНО

На главную страницу библиотеки

Вернуться в Каталог диссертаций по инвестициям и инновациям до 2019 года

Перейти в Каталог НОВЫХ диссертаций по инвестициям с 2020 года

Аннотация автореферата диссертации "Левченко А.В. Суверенные инвестиционные фонды: организация и роль на финансовом рынке. 2012"

Инвестиционные стратегии суверенных фондов вызывают дискуссии в научном сообществе. Низкая информационная прозрачность деятельности многих СИФ осложняет оценку их инвестиционного поведения, ведет к росту настроений протекционизма. Неоднозначная оценка влияния суверенных фондов на объекты инвестиций, проявляющегося в изменении курсов, волатильности и ликвидности ценных бумаг, рыночной оценки кредитного риска объекта инвестиций, стратегического управления компаниями, не получила достаточного освещения в русскоязычной литературе.

Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью оценки роли суверенных инвестиционных фондов на финансовом рынке, а также необходимостью разработки научно обоснованного комплекса мер по совершенствованию деятельности российских суверенных фондов, учитывающих специфику развивающейся страны и требования к информационной прозрачности, предъявляемые международными организациями.

Цель работы состоит в развитии представлений о роли суверенных инвестиционных фондов на финансовом рынке и разработке мер по повышению эффективности организации деятельности суверенных инвестиционных фондов России.

Научная новизна работы заключается в разработке комплекса мер по совершенствованию организации деятельности Фонда национального благосостояния и Резервного фонда на основе оценки роли суверенных инвестиционных фондов на финансовом рынке.

Развит понятийный аппарат в области суверенных инвестиционных фондов (уточнено понятие суверенного инвестиционного фонда на основе функционального подхода и выделения основных черт СИФ, расширена классификация суверенных инвестиционных фондов с позиций выполняемых ими функций).

Выявлен двойственный характер факторов влияния суверенных фондов на международный финансовый рынок: факторы негативного влияния (высокий уровень концентрации активов, использование заемных средств при осуществлении инвестиций) и факторы позитивного воздействия (инвестирование части средств на национальном рынке (для фондов развития), консерватизм инвестиционной стратегии (для стабилизационных фондов), внедрение принципов социально ответственного инвестирования (для резервных фондов)); установлены положительные последствия инвестиций суверенных фондов на доходность, ликвидность и волатильность акций, снижение кредитного риска публичных компаний.

На основе выявления сниженной роли российских суверенных фондов в замедлении инфляции (оценка стерилизационного эффекта создания СИФ), а также анализа международной практики инвестирования средств фондов в национальные ценные бумаги сделан вывод о необходимости неполного изъятия средств из внутреннего оборота в форме осуществления российскими суверенными фондами инвестиций на внутреннем рынке.

Выявлены лидирующие позиции России в сравнении с международной практикой в части использования средств суверенных фондов при выполнении функции макроэкономической стабилизации национальной экономики (на примере финансового кризиса конца 2000-х гг.).

Установлены отрицательные последствия изъятий средств в суверенные фонды из внутренней экономики (рост стоимости денежных средств на внутреннем рынке и усиление зависимости экономики от инвестиций нерезидентов) на основе оценки эффективности управления средствами российских суверенных фондов (сравнение фактического и потенциального дохода от инвестиций на внутреннем рынке, сравнение со ставками привлечения средств на финансовом рынке, международные сопоставления доходности управления фондами).

На основе установления достаточности текущих объемов российских суверенных фондов для выполнения их функций и выявления широкого распространения за рубежом практики инвестиций суверенных фондов на внутреннем рынке разработан комплекс мер по совершенствованию организации деятельности российских суверенных фондов.

Предложен механизм частичной переориентации инвестиций ФНБ на внутренний рынок: передача части средств в управление Внешэкономбанка (паевый инвестиционный фонд, прямые вложения, в т.ч. на основе соинвестирования с зарубежными инвесторами); передача части средств во внешнее управление для осуществления инвестиций на внутреннем рынке; самостоятельные инвестиции Российского финансового агентства (при условии его создания).

Разработан механизм перехода к более доходной стратегии инвестирования: включение в состав инвестиционных объектов Резервного фонда негосударственных долговых ценных бумаг, размещение 20-30% активов ФНБ в корпоративных ценных бумагах эмитентов реального сектора.

Предложены меры по совершенствованию информационной прозрачности ФНБ и Резервного фонда (формирование публично раскрываемой отчетности, оценка и раскрытие информации о соответствии принципам Сантьяго).


Скачать полный текст автореферата диссертации Левченко А.В. Суверенные инвестиционные фонды: организация и роль на финансовом рынке. 2012 - файл pdf, 26 с.

Вернуться в Каталог СТАРЫХ диссертаций по инвестициям до 2019 года

Перейти в Каталог НОВЫХ диссертаций по инвестициям с 2020 года

Посмотрите также:

Библиотека по экономике и праву

Библиотека по экономике и праву содержит 4 раздела:

1. Учебники

2. Готовые дипломы

3. Диссертации

4. Сборники для самообразования менеджеров и преподавателей, для студенческих работ

Алфавитные каталоги:
Учебники по авторам
Учебники по названиям
Диссертации по авторам
Комментарии к законам
Шпаргалки для студентов

Рерайтинг и копирайтинг

Создание и переработка текстов
Любые работы, в том числе дипломные и курсовые

Проверка по antiplagiat.ru


МЕНЕДЖЕР! Развивай профессиональные навыки.
СТУДЕНТ! Пиши оригинальные рефераты и курсовые работы.
ПРЕПОДАВАТЕЛЬ! "Украшай" лекции актуальными примерами и фактами.

УНИКАЛЬНЫЕ СБОРНИКИ ИНФОРМАЦИИ
БЕСПЛАТНО:

***

О нашем проекте


Мы работаем для вас бесплатно.
Будем благодарны за помощь в пополнении библиотеки
(с карты или Я-кошелька, любую сумму)

СПАСИБО
от читателей библиотеки

Администратор сайта с ждет критику и пожелания do-site@yandex.ru


Вернуться в Каталог диссертаций по инвестициям до 2019 года

Перейти в каталог НОВЫХ диссертаций по инвестициям с 2020 года

На главную страницу библиотеки

Фонды электронной библиотеки